2 月 14 日消息，據外媒報道，在特斯拉不久前舉行的 2019 年第四季度財報電話(huà)會(huì )議上，其首席執行官埃隆·馬斯克(Elon Musk)還信誓旦旦地表示，該公司近期不會(huì )進(jìn)行籌資活動(dòng)。然而僅僅過(guò)了幾天，這家電動(dòng)汽車(chē)制造商特斯拉就宣布融資 20 億美元。這可能會(huì )讓許多人感到驚訝，但此次籌資卻指明了特斯拉的未來(lái)增長(cháng)方向。這輪融資之后，特斯拉將擁有比以往任何時(shí)候都多的現金，這使得該公司可以全速實(shí)施即將推出的高調增長(cháng)計劃。

　　現金儲備創(chuàng )紀錄

　　特斯拉這次融資距離上次融資還不到一年時(shí)間。然而，自 2019 年 5 月進(jìn)行融資以來(lái)，該公司已經(jīng)發(fā)生了很多事情。盡管可以辯解，特斯拉去年選擇在公司處于低谷時(shí)籌集資金是為了增強投資者信心，但其此次融資似乎打算沖擊更強勢地位。除了馬斯克為新一輪融資辯護之外，還有幾個(gè)令人信服的理由支持特斯拉 20 億美元的融資舉措。完成此輪融資后，特斯拉的現金頭寸將達到該公司歷史上最高的 80 億美元左右。這提供了更多可能性，或許能幫助特斯拉啟動(dòng)幾個(gè)備受矚目的項目。

　　特斯拉關(guān)于進(jìn)行新一輪融資的行動(dòng)非常低調，該公司僅表示，額外資金將用于“加強”其資產(chǎn)負債表。特斯拉還指出，這筆資金將用于“一般企業(yè)用途”。這些聲明對籌資用途提供了相當開(kāi)放的解釋?zhuān)f(shuō)明額外的資金可以用于什么。分析人士表示，這筆錢(qián)將讓特斯拉加速進(jìn)軍小型 SUV 和皮卡的巨大市場(chǎng)，并確保電池來(lái)源供應。

　　畢竟，這家電動(dòng)汽車(chē)制造商有幾個(gè)備受矚目的項目正在進(jìn)行中。據悉，特斯拉上海工廠(chǎng)正在進(jìn)行第二階段建設，該設施目前正在為最終生產(chǎn)跨界車(chē) Model Y 做準備。柏林工廠(chǎng)將很快破土動(dòng)工，一期工程預計很快就會(huì )開(kāi)始建設。Model Y 將全面投入生產(chǎn)，電動(dòng)卡車(chē) Semi 將于今年晚些時(shí)候投產(chǎn)，電動(dòng)皮卡 CyberTruck 將于明年投產(chǎn)，也許下一代跑車(chē)也將開(kāi)始生產(chǎn)。Semi 專(zhuān)用的 Megacharger 充電網(wǎng)絡(luò )尚未開(kāi)始建設。

　　這些只是特斯拉電動(dòng)汽車(chē)業(yè)務(wù)項目的一部分，該公司還打算在其旗艦太陽(yáng)能屋頂瓦的推動(dòng)下，認真推動(dòng)其能源部門(mén)的發(fā)展。該公司的電池存儲產(chǎn)品，如 Megapack 和 Powerwall，也尚未完全投入使用。

　　在所有這些舉措中，有必要指出的是，在很長(cháng)一段時(shí)間里，特斯拉的運營(yíng)幾乎就像傳統的硅谷初創(chuàng )公司：有時(shí)資金緊張，為了生存而花費極其節儉。然而，隨著(zhù) Model 3 的需求被證明非常強勁，以及預計需求更高的 Model Y 即將推出，特斯拉的情況似乎發(fā)生了變化。這一次，該公司正在追求其向來(lái)雄心勃勃的目標，這是一個(gè)相當鼓舞人心的跡象。

　　畢竟，曾經(jīng)資金緊張的特斯拉最終將 Model S 推向了市場(chǎng)，這改變了人們對豪華電動(dòng)轎車(chē)的看法?，F金拮據的特斯拉也是 Model 3 的創(chuàng )造者，這款車(chē)如此具有顛覆性，以至于當轎車(chē)正在某些關(guān)鍵市場(chǎng)上瀕臨滅絕之際，它正蓬勃發(fā)展。而當特斯拉獲得充足資金和先進(jìn)設備后，人們對其能做什么更是充滿(mǎn)了期待。

　　加速進(jìn)軍 SUV 和電池市場(chǎng)

　　與馬斯克兩周前在特斯拉第四季度財報電話(huà)會(huì )議上所說(shuō)的話(huà)相比，此舉標志著(zhù)特斯拉財務(wù)戰略的急劇變化。當時(shí)，馬斯克稱(chēng)該公司沒(méi)有計劃在股市或債市融資，可能會(huì )通過(guò)留存收益和資產(chǎn)負債表上的 65 億美元現金為其擴張提供資金。

　　與此同時(shí)，特斯拉在提交給美國證券交易委員會(huì )(SEC)的監管文件中披露，該公司正在加快資本支出，利用牛市契機加速行動(dòng)。分析師認為，此舉可能意味著(zhù)該公司或許會(huì )在德克薩斯州建電池工廠(chǎng)，正如馬斯克上周在推特上暗示的那樣。也可能意味著(zhù)該公司在德國建設的超級工廠(chǎng)速度快于預期。

　　CFRA Research 分析師加勒特·納爾遜(Garrett Nelson)說(shuō)：“我們認為這是個(gè)好主意。”納爾遜說(shuō)，從 2020 年開(kāi)始的三年里，特斯拉每年都將在工廠(chǎng)等資本項目上花費 25 億至 35 億美元。他說(shuō)，此前預計該公司今明兩年的支出為 20 億至 25 億美元。在推出 Model 3 轎車(chē)后，該公司在 2019 年將資本支出放緩至 13 億美元。

　　這可能會(huì )推遲特斯拉自由現金流的預期增長(cháng)，這是特斯拉股價(jià)在去年春天低至 177 美元后，本月飆升至 969.79 美元的原因之一。 納爾遜表示，特斯拉今年將產(chǎn)生約 10 億美元的自由現金流，與 2019 年第四季度的自由現金流大致相同，當時(shí)資本支出要少得多。此前，他預計約為 15 億美元。納爾遜說(shuō)：“資本支出預期高于我們之前的預估，也比他們之前所說(shuō)的高出很多。但這筆錢(qián)將為其業(yè)務(wù)中可能出現的問(wèn)題提供有用的保險。”

　　Baird 分析師本·卡洛(Ben Kallo)表示，這筆錢(qián)實(shí)際上代表著(zhù)馬斯克和首席財務(wù)官扎卡里·柯克霍恩(Zachary Kirkhorn)為未來(lái)可能出現的問(wèn)題購買(mǎi)了保險。盡管他們最近表示，他們可能再也不會(huì )籌集資金了。

　　卡洛稱(chēng)，該公司在推出 Model Y 和其他新車(chē)型時(shí)面臨的最大挑戰是電池可用性，而加快擴張步伐是防止獲得電池的方式減緩特斯拉產(chǎn)品發(fā)布的速度。特斯拉過(guò)去曾談到電池供應短缺以及用于電池生產(chǎn)的礦物供應有限的問(wèn)題。他說(shuō)，寶馬和梅賽德斯等競爭對手由于供應鏈問(wèn)題，在電動(dòng)汽車(chē)領(lǐng)域的擴張已經(jīng)放緩。捷豹幾天前宣布了類(lèi)似的電池供應問(wèn)題，也減緩了電動(dòng)汽車(chē)的生產(chǎn)。

　　華爾街始終對 Model Y 的預期增長(cháng)持保守態(tài)度。但卡洛表示，這可能過(guò)于保守了?？迨且晃婚L(cháng)期看漲特斯拉的人，他在 1 月份特斯拉股價(jià)接近峰值時(shí)將其評級改為“賣(mài)出”。他預測特斯拉僅售出 3.2 萬(wàn)輛 Model Y，遠低于去年交付的 30 萬(wàn)輛 Model 3，部分原因是對公司管理新車(chē)型供應鏈的能力持保守態(tài)度。該公司曾承諾 Model Y 將在年中左右上市，但最近表示，它已經(jīng)在小批量生產(chǎn)這款車(chē)，并將在下個(gè)月開(kāi)始交付。

　　但卡洛認為，對小型 SUV 的潛在需求可能比這大得多。例如，CarSalesBase.com 的數據顯示，豐田在 2019 年售出了 44.8 萬(wàn)輛同等大小、價(jià)格較低的 RAV4?？逭f(shuō)，如果供應鏈不會(huì )導致特斯拉在 Model Y 的推出上跌跌撞撞，銷(xiāo)量可能是他預測的幾倍。他說(shuō)：“這就是華爾街分析師所缺少的關(guān)鍵信息，即 Model Y 的銷(xiāo)量。分析師使用的模型是基于 Model 3 繪制的，但特斯拉在 Model Y 增產(chǎn)方面顯然要快得多。”

　　韋德布什分析師丹·艾夫斯(Dan Ives)在一份報告中表示，真正的回報是在未來(lái)。艾夫斯寫(xiě)道：“考慮到在上海工廠(chǎng)、歐洲和自動(dòng)駕駛汽車(chē)上的支出，我們最終認為特斯拉最新籌資是個(gè)潛在改變游戲規則的舉措。在未來(lái)幾年里，隨著(zhù)來(lái)自各個(gè)方面的競爭加劇，特斯拉將處于更加強勁的資本地位。今天，隨著(zhù)此次融資，特斯拉的故事發(fā)生了積極變化。”

　　長(cháng)期看漲特斯拉的方舟投資公司(Ark Invest)分析師凱西·伍德(Cathie Wood)，預測該股的長(cháng)期目標股價(jià)為 7000 美元。在特斯拉發(fā)行股票籌資的消息傳出后，她在 Twitter 上發(fā)帖稱(chēng)，她的分析假設特斯拉未來(lái)五年將稀釋 150 億美元的股權，用于包括中國潛在制造業(yè)擴張在內的項目。因此，現在籌資 20 億美元是有意義的。

　　馬斯克自稱(chēng)依然缺錢(qián)

　　特斯拉可能會(huì )出售更多股票來(lái)幫助其全球擴張，但其億萬(wàn)富翁首席執行官正在采取一種不同的方式來(lái)滿(mǎn)足他的個(gè)人現金需求，他正在大肆借錢(qián)。據周四提交的監管文件顯示，埃隆·馬斯克(Elon Musk)從摩根士丹利、高盛集團以及美國銀行獲得了 5.48 億美元的個(gè)人貸款，較特斯拉去年 5 月份披露的數據增長(cháng)了約8%。

　　據彭博億萬(wàn)富翁指數顯示，最近特斯拉股價(jià)上漲幫助馬斯克今年迄今的凈資產(chǎn)增加了約 50%，達到 405 億美元。盡管如此，馬斯克在去年 12 月告訴法官，他依然缺乏現金。馬斯克在特斯拉和美國太空探索技術(shù)公司 SpaceX 的持股構成了他的大部分財富，他已經(jīng)多年沒(méi)有出售任何特斯拉股票。

　　取而代之的是，馬斯克用所持股份作為抵押品向銀行申請貸款。質(zhì)押股份是一種將股權貨幣化而不必實(shí)際出售的方式。大多數上市公司都禁止這種做法，因為擔心這會(huì )影響高管的決策。不過(guò)，特斯拉董事會(huì )在去年提交的委托書(shū)中表示，特斯拉在財務(wù)規劃方面提供了靈活性，而不必依賴(lài)大筆現金補償或出售公司股票。
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