歷經(jīng)四連陰之后，Meta的股價(jià)終于迎來(lái)了反彈。

　　2月10日，“元宇宙公司”Meta Platform(原Facebook)股價(jià)收漲將近5.4%，創(chuàng )2021年4月29日以來(lái)最大單日漲幅。股價(jià)回升之后，Meta的市值也回調至6314億美元，但遠不及坐擁萬(wàn)億美元市值的時(shí)代。

　　近期的Meta難掩疲態(tài)。先是受財報數據影響股價(jià)大跌，接著(zhù)，Meta又因與歐盟數據隱私談判受阻而負面纏身。

　　左右為難之際，Meta甚至一度揚言要關(guān)閉在歐洲的服務(wù)。

　　互聯(lián)網(wǎng)科技分析師、中歐國際工商學(xué)院案例中心研究員錢(qián)文穎在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪(fǎng)時(shí)表示，從當前狀況來(lái)看，歐盟數據保護法對Meta在歐洲的業(yè)務(wù)短期內將會(huì )有較大沖擊，而且歐盟收緊數據保護監管將是一個(gè)標志性事件，可能對全球數據安全管控帶來(lái)更深層的影響。

　　在數據監管趨嚴、增長(cháng)曲線(xiàn)放緩的雙重壓力之下，Meta還能給投資者繼續造夢(mèng)嗎?

　　在政策“夾縫”中生存

　　歐盟新數據保護法，可謂是打了Meta一個(gè)措手不及。

　　據歐盟新數據保護法要求，在歐盟范圍內收集用戶(hù)數據的公司需要在歐洲的服務(wù)器上保存和處理數據。然而，Facebook和Instagram的數據一部分在美國服務(wù)器中。因此，Meta與歐盟委員會(huì )就用戶(hù)數據回傳問(wèn)題僵持不下。

　　其實(shí)，早在2016年，歐盟就已經(jīng)建立了《通用數據保護條例》(GDPR)，堪稱(chēng)史上最嚴格的數據保護法案?？梢哉f(shuō)，這部法例對個(gè)人信息的保護及監管達到了前所未有的高度。而目前，歐洲監管者正在起草新的立法，針對如何將歐洲公民的用戶(hù)數據傳送到美國出臺相應的指導，并且，就替代一項跨大西洋數據傳輸協(xié)議，與美國方面進(jìn)行了數月的談判。

　　談判仍未有結果，Meta坐不住了。在近日提交給美國證券交易委員會(huì )的年度報告中，Meta向歐盟發(fā)出警告，表示“一般數據保護條例”阻礙將用戶(hù)個(gè)人數據傳輸回美國服務(wù)器，公司很有可能會(huì )把Facebook和Instagram撤出歐洲。

　　此言一出，激起千層浪?？蓻](méi)等消息發(fā)酵多久，Meta卻出面澄清，稱(chēng)絕對沒(méi)有意愿和計劃退出歐洲，并表示Meta與其他許多企業(yè)、組織和服務(wù)提供商一樣，依賴(lài)歐盟與美國之間的數據傳輸。

　　在錢(qián)文穎看來(lái)，Meta的激烈反應并不難理解。“按照Meta的商業(yè)模式來(lái)看，它主要的盈利來(lái)源就是依靠用戶(hù)大數據帶來(lái)的廣告業(yè)務(wù)。如今數據保護法逐漸深入，已經(jīng)不僅在歐盟，更是全球的趨勢，后續可能會(huì )帶來(lái)全球對數據安全管控更深層的影響。”她向記者說(shuō)道。

　　IT產(chǎn)業(yè)時(shí)評人張書(shū)樂(lè )也向21世紀經(jīng)濟報道記者指出，歐盟新的數據保護法所關(guān)注的是數據服務(wù)的合規，等于需要Meta重新搭建數據傳輸框架和底層服務(wù)。他認為，這很有可能會(huì )對Meta在其他國家和地區的相關(guān)業(yè)務(wù)帶來(lái)多米諾骨牌式的“數據保護”挑戰。

　　盡管外界普遍認為Meta并不會(huì )真的退出歐洲市場(chǎng)，可如今它選擇自行澄清的舉動(dòng)還是不免讓人疑惑。

　　錢(qián)文穎直言，Meta此時(shí)主動(dòng)要挾退出市場(chǎng)以獲得議價(jià)權是不明智的選擇。她向記者分析，Meta要重視歐洲市場(chǎng)，“因為這不只是一個(gè)市場(chǎng)那么簡(jiǎn)單，而是全球都在看這家互聯(lián)網(wǎng)巨頭對待數據安全、用戶(hù)隱私的態(tài)度。”她稱(chēng)，像Meta這樣主要依靠大數據技術(shù)獲取廣告業(yè)務(wù)收入的互聯(lián)網(wǎng)公司要去探索，如何在越來(lái)越重視數據隱私的環(huán)境下發(fā)展大數據營(yíng)銷(xiāo)。

　　事實(shí)上，歐洲市場(chǎng)對Meta的重要性，從它的營(yíng)收占比就可見(jiàn)一斑。根據Meta2021財年的第四季度財報顯示，Meta主營(yíng)業(yè)務(wù)的地區構成分別是，美國占營(yíng)收41.02%、歐洲占營(yíng)收24.64%，亞太地區占營(yíng)收22.67%。

　　歐洲市場(chǎng)巨大的商業(yè)價(jià)值是Meta不能舍棄的，由此看，它也只能繼續與歐盟博弈?？删驮诖藭r(shí)，Meta又遭受到來(lái)自英國《網(wǎng)絡(luò )安全法》的沖擊。據悉，近日英國《網(wǎng)絡(luò )安全法》法案補充了新的內容，以此迫使社交媒體公司對非法內容采取更快的行動(dòng)。此前，Meta曾被指控根本無(wú)法有效監管多語(yǔ)言的內容，其算法是傳播假新聞、激化族群對立的元兇。英國大臣甚至警告，Meta若不遵守該法案，該平臺創(chuàng )始人兼CEO馬克·扎克伯格可能會(huì )被關(guān)進(jìn)監獄。

　　早前，Meta旗下的即時(shí)聊天軟件Whatsapp因身陷反壟斷風(fēng)波而被歐盟成員國愛(ài)爾蘭處以2.25億歐元的創(chuàng )紀錄罰款。接下來(lái)，它可能面臨更大的挑戰。據悉，英國和歐盟監管機構正在反壟斷和數據隱私方面展開(kāi)合作，這意味著(zhù)大型科技企業(yè)在2022年將面臨更多監管審查。

　　新業(yè)務(wù)能否撐起市值

　　事實(shí)上，導致Meta股價(jià)下跌最直接的原因，還是其財報表現不佳。

　　2月3日，Meta公布2021財年第四季度與全年財報，隨后，其股價(jià)遭遇雪崩，一度暴跌26%，市值蒸發(fā)超過(guò)2千億美元。雖然財報令股價(jià)大幅震蕩，但從具體數據可以得知，Meta其實(shí)仍在保持著(zhù)增長(cháng)。

　　據財報顯示，Meta在2021財年第四季度實(shí)現營(yíng)收336.7億美元，同比增長(cháng)20%。但另一方面，Meta在多項指標上的表現未如外界預期。如第四季度凈利潤不足103億美元，低于預期的109億美元，同比下滑8%，是自2019年第二季度以來(lái)首次出現凈利潤下滑。此外，財報數據還顯示，Meta對2022年第一季度的指引低于預期，預計營(yíng)收270億至290億美元之間，而市場(chǎng)普遍預期則是超過(guò)301億美元。

　　相較業(yè)績(jì)增長(cháng)的放緩，對投資者而言，更為致命的是Meta用戶(hù)增長(cháng)陷入了停滯。據財報顯示，Meta在第四季度的日活用戶(hù)為19.3 億，與上季度持平;月活用戶(hù)29.1億，同樣與三季度持平。對于像Meta這樣一家以用戶(hù)數驅動(dòng)的公司來(lái)說(shuō)，用戶(hù)增長(cháng)的停滯，可能意味著(zhù)它的增長(cháng)邏輯即將出現重大改變。

　　Meta用戶(hù)增長(cháng)停滯，有部分用戶(hù)群老化的因素，但更大的壓力，或許是來(lái)自其他應用程序的競爭，其中TikTok最露鋒芒。在2021年9月，TikTok就曾宣布，其全球月活躍用戶(hù)數量已突破10億大關(guān)。

　　面對日益激烈的外部挑戰，Meta本想發(fā)力元宇宙作為新的增長(cháng)點(diǎn)，但很顯然，該新業(yè)務(wù)還處在羽翼未豐的狀態(tài)。Meta首次在四季度財報中披露旗下Reality Labs部門(mén)的財務(wù)狀況，該部門(mén)包含Meta的元宇宙戰略，包括與AR(增強現實(shí))和VR(虛擬現實(shí))相關(guān)的硬件、軟件和內容。財報顯示，Reality Labs部門(mén)在2019年、2020年和2021年均出現巨額凈虧損，且虧損額度連年擴大，分別為45億美元、66.2億美元和101.9億美元?？梢哉f(shuō)，該部門(mén)的虧損拖累了 Meta去年整體的盈利能力。Meta首席財務(wù)官還表示，預計2022年元宇宙的經(jīng)營(yíng)虧損還將“顯著(zhù)增加”。

　　元宇宙戰略還需要被扶持，這無(wú)疑考驗著(zhù)Meta的“造血”能力。

　　在業(yè)績(jì)會(huì )上，雖然元宇宙仍是Meta的重點(diǎn)項目，但扎克伯格也將發(fā)展短視頻社交平臺Reels列為公司今年的首要任務(wù)。轉向短視頻領(lǐng)域，很大程度上是因為看到了TikTok的崛起。

　　但外界的疑慮在于，由于Reels目前主要是綁定在Instagram平臺上，對于用戶(hù)新增貢獻可能并不高，更多的是生態(tài)系之間的內部流動(dòng)。對于新業(yè)務(wù)的盈利前景，扎克伯格也表示，Reels利潤微薄，可能在短期內帶動(dòng)廣告收入增長(cháng)有限。

　　Meta的新業(yè)務(wù)還未成熟，外界再次把目光投向擁有極強“故事性”的元宇宙業(yè)務(wù)。盡管當前元宇宙業(yè)務(wù)還在虧損，但張書(shū)樂(lè )向記者表示，元宇宙作為一個(gè)新的發(fā)展載體，正好承接了Meta目前主要的業(yè)務(wù)布局，“因此后續還得看Meta在元宇宙中開(kāi)疆拓土的能力，才能衡量其業(yè)務(wù)的布局是否合理。”

　　錢(qián)文穎也持相近的觀(guān)點(diǎn)，稱(chēng)元宇宙走向更成熟的商業(yè)化應用還需時(shí)日，但Meta的提前布局和準備，起碼占領(lǐng)了先機，多了一些在未來(lái)繼續成功的可能性。
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